Sistema de Negociação Alternativo - ATS.
O que é um 'Sistema de Negociação Alternativo - ATS'
Um sistema de comércio alternativo é aquele que não está regulado como uma troca, mas é um local para combinar as ordens de compra e venda de seus assinantes. Os sistemas de comércio alternativo estão se tornando cada vez mais populares em todo o mundo e representam grande parte da liquidez encontrada em questões negociadas publicamente. Também conhecida como uma facilidade de comércio multilateral na Europa, redes de comunicação eletrônica (ECNs), redes cruzadas e redes de chamadas, dependendo da situação.
BREAKING 'Sistema de Negociação Alternativo - ATS'
A maioria dos sistemas de negociação alternativos - ou ATS - são registrados como corretores em vez de trocas e se concentram em encontrar contrapartes para transações. Ao contrário de algumas trocas nacionais, os sistemas de negociação alternativos não estabelecem regras que regem a conduta de assinantes ou assinantes de disciplina de qualquer forma que não os exclua da negociação. A maioria dos ATSs corresponde ordens eletronicamente, mas eles não precisam necessariamente ser eletrônicos. Esses sistemas de negociação desempenham um papel importante no fornecimento de meios alternativos para acessar a liquidez.
Muitas vezes, os investidores institucionais usam um ATS para encontrar contrapartes para transações em vez de negociar grandes blocos de ações nas bolsas de valores nacionais. Essas ações podem ser projetadas para esconder a negociação da visão pública, uma vez que as transações ATS não aparecem nos livros de pedidos de câmbio nacionais. Por exemplo, um fundo de hedge interessado em construir uma grande posição em um capital próprio pode usar um ATS para evitar que outros investidores anunciem com antecedência. Os ATS utilizados para esses fins também podem ser referidos como pools escuros.
A Securities and Exchange Commission (SEC) deve aprovar sistemas de negociação alternativos. Nos últimos anos, esses reguladores intensificaram as ações de execução contra sistemas de negociação alternativos para infrações, como a negociação contra o fluxo de pedidos dos clientes ou fazendo uso de informações confidenciais de negociação de clientes. Essas violações podem ser mais comuns em sistemas comerciais alternativos do que as trocas nacionais, dado que elas enfrentam menos regulamentos.
Regulamento ATS.
A Securities and Exchange Commission introduziu o Regulamento ATS em 1998 para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes de sistemas de negociação alternativos. Os regulamentos exigem uma manutenção de registros mais rígida e exigem relatórios mais intensivos sobre questões como a transparência, uma vez que atinjam mais de 5% do volume de negociação de qualquer segurança. Esses requisitos incluem o relatório de acordo com a Regra 301 (b) (5) (ii) do Regulamento ATS.
The Bottom Line.
Os sistemas alternativos de negociação são aqueles que não são regulados como uma troca, mas ainda combinam compradores e vendedores dentro de sua própria base de assinantes. A SEC exige sistemas de negociação alternativos para solicitar aprovação e exige que eles mantenham registros adequados ao abrigo do Regulamento ATS.
quota de mercado do sistema de comércio alternativo
AIM é o mercado internacional da Bolsa de Valores de Londres para empresas de menor crescimento. Uma ampla gama de negócios, incluindo estágio inicial, capital de risco apoiado, bem como empresas mais estabelecidas aderiram à AIM buscando acesso ao capital de crescimento.
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As últimas publicações AIM e uma seleção de informações produzidas por terceiros em vários aspectos do AIM podem ser encontradas aqui.
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O regulamento da AIM baseia-se nos mercados financeiros e no mercado jurídico do Reino Unido e da Europa em geral, complementados pelas regras do AIM.
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quota de mercado do sistema de comércio alternativo
O Value Investor.
Melhor sistema de comércio alternativo?
27 de março de 2018 às 21h46 • morcegos.
Poderia ser mais irônico? BATS Global Markets (BATS: BATS), que fez estreia na sexta-feira, viu um crash instantâneo em suas próprias ações. Conseqüentemente, todas as negociações se interromperam e a empresa mesmo deu o raro passo de retirar sua oferta pública inicial.
Sexta-feira foi a oferta pública inicial para ações próprias da BATS. Iniciando público em US $ 16 por ação, a negociação abriu em torno do nível de US $ 15,25. Por algum motivo, as coisas correram muito errado pela manhã. A leitura oficial é que a instalação do software IPO desencadeou um erro, que afetou uma gama de ações começando com a letra de símbolo A ou B.
Independentemente da causa real, em uma questão de 900 milissegundos, as ações passaram de US $ 15,25 para mínimos de US $ 0,04 de forma extraordinariamente suave. Em intervalos de tempo semelhantes, as negociações mais baixas seguem cada comércio de forma exponencial, que quase parecia artística.
Em uma reação ao enorme fiasco do IPO, que causou muita incerteza entre os novos investidores, a empresa decidiu retirar seu IPO.
Além de negócios errados em BATS, também houve uma confusão na Apple (NASDAQ: AAPL). 100 partes no gigante tecnológico negociaram em US $ 542,80, cerca de 10% abaixo do preço de mercado atual. Ainda recentemente, na última terça-feira, houve uma pequena falha nas ações da Apple, que caiu de US $ 600 para US $ 570 por ação.
As ações em torno de US $ 570 de nível foram bloqueadas, mas um comércio em US $ 582 manteve-se firme, causando muita incerteza para os investidores que enfrentam uma enorme incerteza, quer sua ordem se encontre em ambientes voláteis.
Fundada em 2005, a empresa viu uma expansão rápida e agora é a terceira maior operadora de bolsa nos EUA. A troca, que tem um forte foco em soluções de tecnologia, 11% de market share para ações e 3% para opções. A empresa expandiu em 2018 na Europa, comprando o Chi-X por US $ 300 milhões. A entidade combinada de Chi-X e Bats detém uma participação de mercado de meados dos anos vinte no continente.
A retirada do IPO atrasa o plano de expansão para o futuro e prejudica a confiança dos investidores na empresa e nos mercados de ações mais amplos em geral. Além do fato de que os investidores institucionais fugiram, existe a possibilidade de ações judiciais, dado que as negociações reais do mercado ocorreram no estoque antes que a empresa retirasse seus planos de IPO.
Confiança no mercado.
Este incidente não está sozinho. O famoso choque instantâneo em Wall Street, durante o qual mais de US $ 1 trilhão em valor de mercado desapareceu em um período de alguns minutos, destacou os problemas de algoritmos de negociação computadorizados de alta freqüência em combinação com bolsas fragmentadas.
Não é apenas o valor dos balanços, é mais a confiança na execução do comércio e no fato de que, sem a inteligência humana, os algoritmos informatizados operam em preços que não fazem sentido.
Os eventos da sexta-feira não ficam sozinhos. Os reguladores devem defender a confiança dos investidores no mercado. Os mercados fragmentados de equidade e opções em combinação com algoritmos informatizados criaram muitos pequenos acidentes nos últimos dois anos.
Os intercâmbios e os reguladores poderiam enviar um sinal forte, deixando de fazer buscas "errôneas" automaticamente. Desta forma, "erros de software" ou algoritmos de negociação desenfreados podem ser terrivelmente onerosos para aqueles que causam o mini flash falha.
Enquanto os grandes bancos se envolvem em risco moral, como sabem que são muito grandes para falhar, as empresas de alta freqüência operam sob o mesmo pressuposto, sabendo que os negócios serão destruídos de qualquer maneira.
Talvez os reguladores assumam a missão da BATS: "Fazer os mercados melhor"
Divulgação: Não tenho cargos em nenhum estoque mencionado e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas.
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OTC (ATS e não-ATS) Transparência.
A FINRA publica informações de negociação de balcão (OTC) em atraso para cada sistema de comércio alternativo (ATS) e empresa membro com uma obrigação de relatório comercial de acordo com as regras FINRA. As informações para empresas com volume "de minimis" fora de um ATS são agregadas e publicadas de forma não atribuída.
As informações de negociação são derivadas diretamente das empresas membro de comércio livre de OTC para as instalações de relatórios de comércio de ações da FINRA.
Para obter detalhes sobre as informações publicadas e o cronograma de publicação, consulte as Regras 6110 e 6610; veja também Notificações Regulamentares 15-48 & amp; 16-14.
IND - OTC - Links.
Veja os dados de comércio agregados relatados por ATSs às instalações de relatórios de patrimônio da FINRA.
Acompanhe os alertas de serviço, as alterações na documentação e as atualizações do sistema.
Baixe o guia do usuário do site de dados e as especificações da API.
Encontre respostas para perguntas comuns sobre o OTC.
Os dados do ATS foram agregados trimestralmente para exibir as ações totais, os negócios totais e o tamanho médio do comércio por ATS.
Uma lista de Sistemas de Negociação Alternativa de Renda Fixa (ATSs) que atualmente possuem um Form ATS em arquivo com a SEC.
Uma lista de Equity Alternative Trading Systems (ATSs) que aparecem nos dados de Transparência OTC que atualmente possuem um Form ATS no arquivo com a SEC ou fizeram ao mesmo tempo.
Notificações OTC.
Inscreva-se para receber e-mails periódicos sobre:
O sistema do estado do sistema atualiza interrupções planejadas outros eventos importantes.
Links Relacionados.
CONTATO OTC.
Sr. Michael McGuire.
Chief Compliance Officer.
Tradeweb Direct LLC.
1177 Avenida das Américas.
New York, NY 10036.
Re: Solicitação de Alívio Exemptivo da Obrigação de Relatórios Comerciais para Certas Transações em um Sistema de Negociação Alternativo.
Prezado Sr. McGuire:
Status do sistema.
O sistema OTC Transparency Data está funcionando normalmente.
Sistemas de comércio alternativo: levantamento de Chi-X.
COPIAR E DISTRIBUIR É PROIBIDO SEM PERMISSÃO DO EDITOR: CHUNT @ EUROMONEY.
Chi-X, o sistema de comércio alternativo pan-europeu (ATS) operado pela Instinet, está começando a fazer ondas, ganhando uma participação de mercado significativa em certos estoques em alguns dias.
O ATS teve um sucesso especial frente à Euronext Amsterdam, onde a sua quota de mercado em blue chips, como a Philips e a ING, atingiu 44% e 29%, respectivamente, no final de agosto.
A participação de mercado do Chi-X é crescente em algumas ações. Em julho, o ATS negociou pouco mais de 10% do volume de ações da Royal Dutch A. No final de agosto, sua participação no mercado de petróleo atingiu quase 30%.
O Chi-X também pegou cerca de 10% do mercado para vários dos estoques alemães mais líquidos, incluindo Allianz e Deutsche Telekom.
"Nós já conseguimos mais para estabelecer-nos como uma alternativa credível do que o London Exchange Stock Exchange ou o Serviço comercial holandês ou o Tradepoint ou qualquer um dos outros, embora só lancemos no final de março" diz Peter Randall, diretor da Chi-X. "As trocas existentes acreditavam que a liquidez era deles e delas sozinhas e que nunca poderia ser deslocado, mas nossos resultados comerciais iniciais sugerem que talvez seja necessário reavaliar isso".
Em agosto, o Chi-X ampliou seu assalto às trocas históricas da Europa iniciando a negociação em ações da FTSE 100 listadas na Bolsa de Valores de Londres. As negociações serão liberadas através da Facilidade Multilateral de Compensação Multilateral da Fortis & # 146; e serão estabelecidas em Crest.
"Tendo introduzido com sucesso os constituintes do índice AEX 25 e DAX 30 no início deste ano, temos o prazer de ampliar a cobertura dessas ações do Reino Unido", diz Randall. "Nossos primeiros resultados apontam para um começo encorajador na tarefa de atrair, servir e manter novas e significativas fontes de liquidez européias".
Quando o Chi-X lançou, prometeu um serviço 10 vezes mais barato e 10 vezes mais rápido do que os oferecidos pelas trocas dominantes da Europa. Desde então, os operadores históricos, incluindo a LSE e a Deutsche B & # 246; rse, reagiram ao desafio, oferecendo sistemas melhorados e, em certa medida, preços mais baixos. Em junho de 2007, por exemplo, a LSE introduziu um novo sistema comercial denominado TradElect que aumentou consideravelmente sua capacidade de lidar com grandes volumes comerciais rapidamente.
De acordo com grandes clientes de câmbio e números de volume do Chi-X, os preços podem ainda ter um longo caminho a cair.
Em novembro, a Diretriz de Mercados em Instrumentos Financeiros da UE entra em vigor e deve dar um impulso aos ATS. A hora em que os intercâmbios da Europa levaram a ameaça a sério.
Swift gpi - a revolução nos pagamentos transfronteiriços está aqui.
Por que o mercado sukuk está crescendo.
Um mundo novo e corajoso para renda fixa?
Lições aprendidas com a DMIF e o impacto mais amplo da MiFID II.
Dados e digitalização: transformação do Tesouro corporativo.
Revista.
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Poderia ser mais irônico? BATS Global Markets (BATS: BATS), que fez estreia na sexta-feira, viu um crash instantâneo em suas próprias ações. Conseqüentemente, todas as negociações se interromperam e a empresa mesmo deu o raro passo de retirar sua oferta pública inicial.
Sexta-feira foi a oferta pública inicial para ações próprias da BATS. Iniciando público em US $ 16 por ação, a negociação abriu em torno do nível de US $ 15,25. Por algum motivo, as coisas correram muito errado pela manhã. A leitura oficial é que a instalação do software IPO desencadeou um erro, que afetou uma gama de ações começando com a letra de símbolo A ou B.
Independentemente da causa real, em uma questão de 900 milissegundos, as ações passaram de US $ 15,25 para mínimos de US $ 0,04 de forma extraordinariamente suave. Em intervalos de tempo semelhantes, as negociações mais baixas seguem cada comércio de forma exponencial, que quase parecia artística.
Em uma reação ao enorme fiasco do IPO, que causou muita incerteza entre os novos investidores, a empresa decidiu retirar seu IPO.
Além de negócios errados em BATS, também houve uma confusão na Apple (NASDAQ: AAPL). 100 partes no gigante tecnológico negociaram em US $ 542,80, cerca de 10% abaixo do preço de mercado atual. Ainda recentemente, na última terça-feira, houve uma pequena falha nas ações da Apple, que caiu de US $ 600 para US $ 570 por ação.
As ações em torno de US $ 570 de nível foram bloqueadas, mas um comércio em US $ 582 manteve-se firme, causando muita incerteza para os investidores que enfrentam uma enorme incerteza, quer sua ordem se encontre em ambientes voláteis.
Fundada em 2005, a empresa viu uma expansão rápida e agora é a terceira maior operadora de bolsa nos EUA. A troca, que tem um forte foco em soluções de tecnologia, 11% de market share para ações e 3% para opções. A empresa expandiu em 2018 na Europa, comprando o Chi-X por US $ 300 milhões. A entidade combinada de Chi-X e Bats detém uma participação de mercado de meados dos anos vinte no continente.
A retirada do IPO atrasa o plano de expansão para o futuro e prejudica a confiança dos investidores na empresa e nos mercados de ações mais amplos em geral. Além do fato de que os investidores institucionais fugiram, existe a possibilidade de ações judiciais, dado que as negociações reais do mercado ocorreram no estoque antes que a empresa retirasse seus planos de IPO.
Confiança no mercado.
Este incidente não está sozinho. O famoso choque instantâneo em Wall Street, durante o qual mais de US $ 1 trilhão em valor de mercado desapareceu em um período de alguns minutos, destacou os problemas de algoritmos de negociação computadorizados de alta freqüência em combinação com bolsas fragmentadas.
Não é apenas o valor dos balanços, é mais a confiança na execução do comércio e no fato de que, sem a inteligência humana, os algoritmos informatizados operam em preços que não fazem sentido.
Os eventos da sexta-feira não ficam sozinhos. Os reguladores devem defender a confiança dos investidores no mercado. Os mercados fragmentados de equidade e opções em combinação com algoritmos informatizados criaram muitos pequenos acidentes nos últimos dois anos.
Os intercâmbios e os reguladores poderiam enviar um sinal forte, deixando de fazer buscas "errôneas" automaticamente. Desta forma, "erros de software" ou algoritmos de negociação desenfreados podem ser terrivelmente onerosos para aqueles que causam o mini flash falha.
Enquanto os grandes bancos se envolvem em risco moral, como sabem que são muito grandes para falhar, as empresas de alta freqüência operam sob o mesmo pressuposto, sabendo que os negócios serão destruídos de qualquer maneira.
Talvez os reguladores assumam a missão da BATS: "Fazer os mercados melhor"
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As informações de negociação são derivadas diretamente das empresas membro de comércio livre de OTC para as instalações de relatórios de comércio de ações da FINRA.
Para obter detalhes sobre as informações publicadas e o cronograma de publicação, consulte as Regras 6110 e 6610; veja também Notificações Regulamentares 15-48 & amp; 16-14.
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Veja os dados de comércio agregados relatados por ATSs às instalações de relatórios de patrimônio da FINRA.
Acompanhe os alertas de serviço, as alterações na documentação e as atualizações do sistema.
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Os dados do ATS foram agregados trimestralmente para exibir as ações totais, os negócios totais e o tamanho médio do comércio por ATS.
Uma lista de Sistemas de Negociação Alternativa de Renda Fixa (ATSs) que atualmente possuem um Form ATS em arquivo com a SEC.
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O ATS teve um sucesso especial frente à Euronext Amsterdam, onde a sua quota de mercado em blue chips, como a Philips e a ING, atingiu 44% e 29%, respectivamente, no final de agosto.
A participação de mercado do Chi-X é crescente em algumas ações. Em julho, o ATS negociou pouco mais de 10% do volume de ações da Royal Dutch A. No final de agosto, sua participação no mercado de petróleo atingiu quase 30%.
O Chi-X também pegou cerca de 10% do mercado para vários dos estoques alemães mais líquidos, incluindo Allianz e Deutsche Telekom.
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Quando o Chi-X lançou, prometeu um serviço 10 vezes mais barato e 10 vezes mais rápido do que os oferecidos pelas trocas dominantes da Europa. Desde então, os operadores históricos, incluindo a LSE e a Deutsche B & # 246; rse, reagiram ao desafio, oferecendo sistemas melhorados e, em certa medida, preços mais baixos. Em junho de 2007, por exemplo, a LSE introduziu um novo sistema comercial denominado TradElect que aumentou consideravelmente sua capacidade de lidar com grandes volumes comerciais rapidamente.
De acordo com grandes clientes de câmbio e números de volume do Chi-X, os preços podem ainda ter um longo caminho a cair.
Em novembro, a Diretriz de Mercados em Instrumentos Financeiros da UE entra em vigor e deve dar um impulso aos ATS. A hora em que os intercâmbios da Europa levaram a ameaça a sério.
Swift gpi - a revolução nos pagamentos transfronteiriços está aqui.
Por que o mercado sukuk está crescendo.
Um mundo novo e corajoso para renda fixa?
Lições aprendidas com a DMIF e o impacto mais amplo da MiFID II.
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